白酒千亿存货之辨：到底是卖不动，还是老酒存多了？名酒价值之谜

白酒千亿存货之辨：到底是卖不动，还是老酒存多了？

白酒行业在2023年的库存情况引人关注，尤其是成品酒与半成品酒的动态。所有A股白酒上市公司的数据显示，该年成品酒库存总量约为45.7万千升，较前一年下降5%，而半成品酒库存则增至至少316.7万千升，同比增长8%，总库存量超过了362万千升，创下历史新高。与此同时，白酒企业的存货总价值也攀升至1558亿元的新高，仅贵州茅台一家的存货余额就超过了464亿元。

不同于其他消费品，白酒因其独特属性，库存不仅不代表滞销，反而可能因时间推移而增值。长时间的储存能促进酒中某些物质的良性转化，提升口感和酒质，尤其对于名酒而言，陈年往往意味着更高的价值。各大名酒企业如茅台、舍得酒业及洋河等，纷纷强调其庞大的基酒储备，将其视为企业发展的重要资本。

尽管成品酒库存略有回调，半成品酒库存仍保持上升趋势，显示出行业对基酒长期价值的认可。多数白酒企业的基酒在过去三年中持续增值，尽管增值速度各异，但名酒企业的增值速度尤为显著。存货构成分析揭示，尽管所有白酒企业的基酒价值均在增长，但像泸州老窖这样名酒企业的增值更为迅猛。白酒千亿存货之辨：到底是卖不动，还是老酒存多了？。