特斯拉2024年Q2这份财报有点惨。
净利润跌了45%,总营收基本和去年同期打平,而且主要是靠「卖碳」的积分给支撑起来的。在销量层面,特斯拉出现了自2015年开始公布产销数据以来,首次连续两个季度同比下降——今年上半年,特斯拉比2023年同期少卖了5.8万辆车。
尽管马斯克在业绩会上,放出了关于FSD有望在今年进入中国和欧洲市场的利好消息,也没有阻止市场的悲观情绪。
特斯拉在财报公布当日,股价大跌12%,市值蒸发超1000亿美元,一度跌破7000亿美元大关。
更糟糕的是,近期马斯克承认了原定于8月8号发布的Robotaxi再次跳票到10月。这是继4月被媒体爆出暂停下一代廉价车型开发之后,特斯拉今年的第二次重大关键业务发生跳票。而这两次跳票,分别对应着特斯拉最重要的两个业务基本盘:汽车业务和自动驾驶相关业务。
对汽车业务来说,马斯克已经对电池团队下了「最后通牒」,电池技术的突破被认为是新车型量产中的关键问题,一旦解决这个问题,新车型应该可以在多个市场拉动销量提升。
而在马斯克自信满满的自动驾驶业务中,大家的期待不止是看到特斯拉的技术能力,更是希望看到行业里的技术尖子生,可以在围绕自动驾驶的相关全新商业模式里,给出怎样的解题思路。
毛利率,股价下跌的直接推手
第一个值得重点关注的维度是特斯拉「现金牛」业务,也就是卖车。投资人最关注的指标并不是销量,而是毛利率。
2021年10月,特斯拉市值首次突破万亿美元,对应当时的市盈率已经达到了192倍。最核心的原因便是,当季度特斯拉的单车毛利率达到了30%。
而在本周,当特斯拉公布2024年Q2季报数据之后,特斯拉当天股价下跌12%,市值回落至7000亿美元以下。和3年前相比,特斯拉本季度交付量提升了约1.5倍,但它的单车利润率已经降到了14.6%。