企业并购的方式与动因
企业并购的方式
1、购买式：即并购方出资购买目标企业的净资产 以获得其产权的方式，也是整体并购。
仪征化纤收购佛山化纤是中国企业并购史 上值得浓墨重彩的一笔。
2、承担债务式：即并购方以承担目标企业的债务 为条件接受其资产并取得产权。特点是，产权 交易不以价格为标准，不用付现款，以未来分期偿还债务为条件接受目标企业。“债转股”
3、控股式：即通过收购目标公司一定的股份成为 目标公司最大的股东，从而掌握对目标公司的 控制权。
4、吸收合并式：一般指收购方向被收购方发行股 票换取被收购方股东所持股份或资产，从而注 销被收购方法人资格的吸收合并方式。
以换股为特征的合并，一直是创造经济巨人的 重要方式。因为对大规模兼并收购来说，要兼并方 一下子拿出巨额现金来，是很困难或不合适的。
企业并购的动因
并购是实现公司快速扩张发展，主要是一体化战略和多元化战略的 重要手段。其主要的经济学逻辑是寻求并购企业与被并购企业之间有所 价值且稀有的协同。
支持并购的现实动因
1、推动企业的快速发展
并购可以缩短企业扩张时间、实现多元化经营
并购可以绕开或降低市场进入壁垒
并购可以促进企业的跨地区和跨国发展
2、获取新的能力、实现协同效应
生产协同、优势互补、风险共担
经营管理协同、节省交易时间
财务协同、降低交易成本、提高资源利用效率
人才、技术协同、和保持核心竞争力
3、加强对市场的控制能力和占有率
4、获取价值被低估的企业，利润最大化
5、合理避税、进行税收筹划
6、有利于国家金融整顿，处理坏账、呆账问题
7、调整产业结构，防止和消除重复建设
妨碍并购获得成功的因素
整合的困难 对并购对象的评估不充分 巨额或超正常水平的债务 难以形成协同与合力 过度多元化 管理者们过度关注收购 公司过分庞大
当前我国企业并购的特点
相关度紧密的企业之间容易发生战略并购 如联想并购IBM的PC事业部。
战略并购往往带有浓厚的政府色彩 如一汽并购天汽，中石油并购哈萨克石油公司。
同行业内的并购很容易形成行业垄断。
我国企业已进入并购及跨国并购高潮。
