五芳斋上市在即，董事长警察出身下海做粽子，曾涉受贿案

8月22日，“粽子第一股”五芳斋（603237.SH）开启申购，发行价为34.32元/股，对应2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为22.99倍，低于行业最近一个月平均静态市盈率（33.47倍）和可比公司平均市盈率（27.49倍）。

本次首发上市，五芳斋将登陆上海证券交易所主板。公司公开发行2518.58万股新股，占发行后总股本比例的25.00%，预计募集资金总额8.64亿元。所募资金将用于五芳斋数字产业智慧园建设等项目。在8月19日举行的网上路演活动中，五芳斋总经理马建忠回应投资者称，本次募资项目达产后，将进一步提高公司市场占有率，巩固在行业的领先地位。

网上打新方面，投资者持有上海市场1万元以上市值（在2022年8月18日前20个交易日的日均持有市值计算）方可参与新股申购，每1万元市值可申购1000股，最高申购量不得超过10000股。

五芳斋以粽子知名。招股书显示，公司主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售，目前已形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。

“五芳斋”创始于1921年，2004年被国家商标局认定为中国驰名商标，是全国首批“中华老字号”企业，公司的粽子制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。截至2021年12月31日，五芳斋通过直营、合作经营、加盟、经销等方式已建立478家门店。

2019~2021年，五芳斋营业收入分别为25.07亿元、24.21亿元和28.92亿元，同期净利润分别为1.64亿元、1.42亿元和1.94亿元。2022年1~6月，公司实现营业收入18.09亿元，同比下降15.32%；实现归属于母公司所有者的净利润2.42亿元，同比下降20.78%。对于净利润下降幅度高于营业收入，五芳斋解释称，主要系2021年1~6月公司于嘉兴市少年路片区的房屋被收购产生税后收益2896.61万元。

公开资料显示，厉建平与厉昊嘉父子间接控制五芳斋50.06%的股份，为五芳斋的实际控制人。厉建平生于1956年，中国香港籍，目前任公司董事长；厉昊嘉生于1985年，法国国籍，拥有新加坡永久居留权，目前任公司董事兼总审计师。

值得一提的是，厉建平曾历任温州市瑞安县公安局民警、嘉兴市公安局刑警、嘉兴市公安局郊区分局副局长及局长、嘉兴市公安局副局长等职务。

据招股书披露，2020年12月25日，浙江省海宁市人民法院对冯水祥受贿罪作出一审判决，原嘉兴市实业资产投资集团有限公司董事长、党委书记冯水祥因受贿罪、非法经营同类营业罪，被判处有期徒刑十二年，并处罚金一百万元。浙江省海宁市人民法院《刑事判决书》指出，2018年春节期间，冯水祥利用担任嘉兴市实业资产投资集团有限公司党委书记、董事长等职务便利，为五芳斋集团董事长厉建平在企业担保融资过程中谋取利益，在美国收受五芳斋集团董事长厉建平0.8万美元，回国后退还厉建平0.6万美元，实际收受0.2万美元。

根据嘉兴市监察委员会办公室出具的《情况说明》，2020年12月法院已依法对冯水祥作出判决，没有就该案追究五芳斋集团股份有限公司、厉建平的责任。在该案中，未发现厉建平从冯水祥及嘉兴市实业资产投资集团有限公司处谋取不正当利益，该委未对五芳斋集团股份有限公司、厉建平个人进行立案调查，也未因该案追究五芳斋集团股份有限公司及厉建平个人的责任。

五芳斋总部位于浙江省嘉兴市。同花顺iFinD搜索“浙江、老字号”显示，浙江已有寿仙谷（603896.SH）、浙江震元（000705.SZ）、张小泉（301055.SZ）、古越龙山（600059.SH）、会稽山（601579.SH）等五家有“老字号”概念的上市公司。2018年9月，阿里研究院联合北京大学光华管理学院共同发布《中华老字号品牌发展指数》，五芳斋在老字号品牌TOP100榜单中高居第六位、食品餐饮类第一位。

五芳斋在招股书中提出，“未来三年，公司以消费者体验为核心，以‘糯米’为主线，围绕‘端午、中秋、春节、元宵、清明、七夕、重阳’等中华节令场景，重点打造高价值产品线，提升企业持续创新能力和盈利水平。”作为老字号企业，五芳斋上市后能否借助资本市场的力量实现创新发展，银柿财经持续关注。