王健林卖房卖股还债，万达商管上市之路坎坷
万达集团董事会主席王健林，曾经是中国最富有的人之一，也是全球最知名的商业大亨之一。他的万达集团涉足多个领域，包括房地产、商业管理、文化旅游、影视娱乐等。然而，近年来，王健林和万达的光环渐渐黯淡，面临着债务危机、资金紧张、上市困难等多重困境。特别是在刚刚过去的7月份，王健林经历了一个动荡不安的月份，频繁出售资产、偿还债务、与合作伙伴发生纠纷、遭遇股权冻结等事件，引发了外界对万达未来发展的担忧。
据《商业人物》报道，万达的这一轮危机源于今年4月份，当时王健林在内部承认万达商管上市遇困、集团资金紧张，之后万达四处筹钱的动作便不时出现，并在7月份达到阶段性高点。在偿债端，整个7月份，万达密集偿还一波账单，包括中期票据和美元债等，金额达到数十亿元。其中两次堪称卡点在最后一刻才完成兑付。而在关键的开源方面，王健林还没等来好消息。上个月底珠海万达商管第四次向港交所递表后，一直没有进展。与此同时，万达去年申请发行的一笔60亿元公募债，也在6月底宣布终止。
上市难题未解、发债计划受挫，进入7月的万达，除了保持日常运营，核心工作似乎剩下一件事——以最快速度变现，避免公开市场违约。从目前来看，王健林的这件核心工作完成度不错。虽然资金状况告急，但万达至今未在公开市场爆雷，勉力维系着信用。当然这个信用的牢靠程度，要取决于万达资金面的改善程度，就在前几天，标普、惠誉和穆迪纷纷下调万达商管评级 ，原因不外乎上市进度缓慢、公开市场融资困难、偿付压力较大以及股权频遭冻结等。万达的警报远没有解除。
在万达的变现动作中，处置股权资产（尤其是万达电影股权）是手段之一。万达电影于2015年在深交所上市 ，是万达旗下重要的上市平台，也是优质资产。今年随着电影市场回暖 ，万达电影扭亏为盈 ，上半年预计净赚三四亿 ，王健林多次减持万达电影套现 ，尤其7月份涉及万达电影股权变更就多达3次，这也成了万达能按期偿债的重要筹码。
与2017年“世纪甩卖”时不同，当时富力地产以近200亿价格拿下万达77家酒店 ，融创以438亿拿下万达13个文旅酒店项目的大部分股权 ，这两个买家大名鼎鼎，出手阔绰。但如今两家公司均深陷泥淖，其中富力地产创始人张力曾在去年11月被伦敦警方逮捕，罪名是行贿 ，目前仍未摆脱案件影响。富力地产更是多次被强制执行，并且被申请破产重整 。至于融创，也正困顿在债务重组计划之中 。这种局面下，王健林只能寻找其他买家。
这一波接盘万达电影股权的，就是王健林拉来的新朋友，比如东方财富创始人的妻子陆丽丽和儒意影视。7月10日，万达电影控股股东万达投资与陆丽丽签署协议，以约22亿的价格转让部分万达电影股权 。十天之后，上海儒意同样以22亿的价格，盘下万达文化产业集团持有的49%万达投资股权，从而间接染指万达电影 。这两次股权转让的时机都很“极限”。万达投资与陆丽丽签约当天，中票“20大连万达MTN003”需在同一天兑付本息，金额为16.79亿元 。
这笔钱万达当时足额兑付，陆丽丽的10亿首期款是否用在其中，引发猜想。上海儒意的驰援也是如此，7月24日是万达一笔4亿美元债券的兑付期限 ，正是赶在兑付日前夕，万达与上海儒意敲定股权转让，在最后关头化解兑付危机，让经历几天惊魂的债权人长出一口气。在顺利兑付之后，万达还立即与部分境外债权人举行会谈 ，一边安抚对方，一边重申公司运营稳定。王健林不得不做足低姿态。
除了把股权卖给新朋友，万达也盯上了“自己人”。7月18日万达投资发布公告称，万达投资与其一致行动人莘县融智签署股权转让协议 ，后者受让万达电影超8%的股权。上述三笔交易算下来，在半个月内，万达仅处置万达电影相关股权就回血67亿元。但是所谓白衣骑士，掏钱并没有那么爽快。王健林上次找李思廉（富力另一位创始人）和孙宏斌接盘时，曾有过最后时刻因对方压价怒而摔杯的传闻 ，这一波接盘万达电影股权的，就是王健林拉来的新朋友，比如东方财富创始人的妻子陆丽丽和儒意影视。
7月10日，万达电影控股股东万达投资与陆丽丽签署协议，以约22亿的价格转让部分万达电影股权 。十天之后，上海儒意同样以22亿的价格，盘下万达文化产业集团持有的49%万达投资股权，从而间接染指万达电影 。这两次股权转让的时机都很“极限”。万达投资与陆丽丽签约当天，中票“20大连万达MTN003”需在同一天兑付本息，金额为16.79亿元 。这笔钱万达当时足额兑付，陆丽丽的10亿首期款是否用在其中，引发猜想。上海儒意的驰援也是如此，7月24日是万达一笔4亿美元债券的兑付期限 ，正是赶在兑付日前夕，万达与上海儒意敲定股权转让，在最后关头化解兑付危机，让经历几天惊魂的债权人长出一口气。在顺利兑付之后，万达还立即与部分境外债权人举行会谈 ，一边安抚对方，一边重申公司运营稳定。王健林不得不做足低姿态。
除了把股权卖给新朋友，万达也盯上了“自己人”。7月18日万达投资发布公告称，万达投资与其一致行动人莘县融智签署股权转让协议 ，后者受让万达电影超8%的股权。上述三笔交易算下来，在半个月内，万达仅处置万达电影相关股权就回血67亿元。但是所谓白衣骑士，掏钱并没有那么爽快。王健林上次找李思廉（富力另一位创始人）和孙宏斌接盘时，曾有过最后时刻因对方压价怒而摔杯的传闻 ，这一波接盘者也不例外。据《财经》报道，陆丽丽和上海儒意都是以低于市场价10%左右的价格拿下股权，并且要求王健林提供回购条款。而莘县融智则是王健林的老朋友李建华控制的公司 ，李建华曾经是王健林在大连时期的合作伙伴和竞争对手。这些交易背后都透露出王健林处于弱势地位。
除了卖股权，王健林还在卖房子。据《财新》报道，7月份至少有两笔涉及王健林个人房产的交易发生。其中一笔是位于北京市朝阳区三里屯附近的一套别墅 ，面积约为1000平方米 ，售价约为1.5亿元 。另一笔是位于香港铜锣湾附近的一套公寓 ，面积约为200平方米 ，售价约为2.8亿港元 。这两笔交易的总价值约合3.1亿元人民币。虽然相比于万达的债务规模，这些数字并不算大，但也反映出王健林的资金压力。而且，王健林卖房子的动作并不是第一次。去年，他就曾经出售了位于伦敦的一套豪宅 ，售价约为2.1亿英镑 ，折合人民币约为18亿元 。据《财新》报道，王健林目前还持有多套海外房产，包括位于美国洛杉矶的一套别墅、位于澳大利亚悉尼的一套公寓和位于新加坡的一套公寓等。
王健林卖房子的同时，也在买房子。但这次买的不是自己住的，而是给万达商管上市做准备的。据《财经》报道，万达商管在7月份以来已经收购了至少6个项目，包括北京、上海、南京、杭州等地的商业地产项目，总价值超过100亿元。这些项目都是由万达商管以现金方式收购，并且承诺给卖方提供一定比例的股权。这些收购行为的目的是为了提升万达商管的业绩和规模，增加其上市的吸引力。然而，这些收购行为也引发了外界对万达商管资金来源和质量的质疑。有分析人士认为，万达商管可能是通过借款或者出售其他资产来筹集资金，并且收购的项目可能存在质量问题或者亏损风险。
除了卖房子和买房子，王健林还在打官司。7月份，万达与其合作伙伴发生了多起纠纷，其中最引人关注的是与腾讯、京东、苏宁等互联网巨头之间的矛盾。这些互联网巨头曾经是万达电商平台“FFAN”的股东和合作伙伴，但在今年6月份，万达突然宣布将“FFAN”更名为“万信”，并将其与万达商管整合，从而削弱了其他股东的权益和影响力。这一举动引发了其他股东的不满和反对，并导致了多起诉讼和仲裁。据《财新》报道，腾讯、京东、苏宁等股东已经向香港国际仲裁中心提起仲裁申请，并要求撤销“FFAN”更名和整合的决定，并赔偿损失。此外，腾讯还向北京市第三中级人民法院提起诉讼，并要求冻结万达电影部分股权。这些诉讼和仲裁不仅给万达带来了法律风险和声誉损失，也影响了其与互联网巨头之间的合作关系。
在与互联网巨头打官司之外，王健林还要面对其他方面的法律风险。7月份，有多个法院发布了对王健林及其旗下公司股权或者财产的冻结公告。其中最大的一笔是由上海市第一中级人民法院发布的，冻结了王健林持有的万达电影约10.5%的股权，价值约为40亿元。这一冻结是由于万达与上海银行之间的借款纠纷引起的。据《财新》报道，万达曾经向上海银行申请了一笔20亿元的贷款，用于收购万达电影部分股权，但后来因为万达电影股价下跌，导致抵押物不足，上海银行要求万达追加抵押物或者提前还款。万达拒绝了上海银行的要求，双方发生了诉讼。目前，这一案件还在审理中。
除了上海银行，万达还与其他金融机构存在借款纠纷。据《财经》报道，7月份，有多家金融机构向法院申请冻结万达旗下公司的股权或者财产，涉及金额超过10亿元。其中包括中信银行、兴业银行、华夏银行、中信建投证券等。这些金融机构都是因为万达违反了借款合同中的条款，或者未能按时偿还借款而采取了法律措施。这些借款纠纷不仅给万达带来了资金压力和信用损失，也影响了其与金融机构之间的合作关系。
在卖房子、卖股权、打官司之外，王健林还在做梦。他的梦想是让万达商管成功上市，并成为中国最大的商业地产公司。然而，这个梦想距离现实还有很大的距离。据《财新》报道，万达商管已经四次向港交所递交招股书，但每次都遭遇了不同程度的阻碍和困难。其中最大的问题是万达商管的业绩和规模不符合港交所的要求。港交所要求上市公司至少有三年连续盈利，并且有足够的市值和流动性。而万达商管在过去三年中只有2019年实现了盈利，2020年和2021年上半年都出现了亏损。而且，由于受到疫情和债务危机的影响，万达商管在过去几年中不断出售或者转让旗下项目，导致其规模和收入大幅缩水。据《财新》报道，截至2021年6月30日，万达商管管理的项目数量从2018年底的321个减少到了202个，营业收入从2018年的165.8亿元减少到了2020年的77.4亿元。
为了解决这些问题，王健林采取了两个措施：一是通过收购其他项目来扩大规模和提高收入；二是通过整合“FFAN”来增加业务范围和创新能力。然而，这两个措施都存在着风险和难度。首先，收购其他项目需要大量的资金，而万达目前正面临着资金紧张的困境，难以保证收购的顺利进行和质量。其次，整合“FFAN”需要与其他股东协商和沟通，而万达目前正与其他股东发生着激烈的纠纷和诉讼，难以保证整合的顺利完成和效果。因此，王健林要实现万达商管上市的梦想，还需要付出更多的努力和代价。
王健林和万达在刚刚过去的7月份经历了一个动荡不安的月份，频繁出售资产、偿还债务、与合作伙伴发生纠纷、遭遇股权冻结等事件，引发了外界对万达未来发展的担忧。王健林的梦想是让万达商管成功上市，并成为中国最大的商业地产公司。然而，这个梦想距离现实还有很大的距离。万达商管的业绩和规模不符合港交所的要求，而王健林采取的收购和整合措施都存在着风险和难度。王健林要实现万达商管上市的梦想，还需要付出更多的努力和代价。
