《广场协定》主要包含哪些内容？为什么让日本失去了20年的发展？

1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、英国和法国在美国纽约广场饭店签订历史上著名的广场协议。而这一协议，也被后人称为日本“失去二十年”的转折点。

广场协议都说了些啥？

广场协议是在美国经济陷入滞胀，而日本经济飞速发展，日本货“浪”遍全球的背景下诞生的，因此广场协议的内容主要包括：

1、遏制通胀。上世纪70年代，正值中东石油危机期间，同时期美国的GDP增长率从0.2%一度下降到负值以下，而CPI增长达11%。

2、扩大内需、贸易开放，资本自由化。1960-1979年，日本的出口占日本 GDP 总量都在 9%以上，贸易顺差不断扩大的基础上，经济还在不断增长。而这却大大挤压了日本贸易伙伴，尤其是美国的消费内需和市场份额。那时候美国工人甚至会当街打砸日本汽车，称其抢了他们的饭碗。

3、汇率弹性化，即美元贬值。这主要是出于贸易国逆差的考虑。日本对外贸易顺差从1981年的20048亿日元扩大到1985年的108707亿日元，而其中大部分都是针对美国的。到1985年，日本对美出口额占比高达37%，美国当然不高兴了，所以希望通过美元贬值来缓解逆差。

另外，广场协议中美国、日本、联邦德国、英国和法国也达成了不少共识，其中包括：缩减公共开支，转变经济增长方式，扩大内需和民间投资；推动金融和资本自由化以及汇率弹性化，抵制贸易保护主义等。

为什么让日本失去了20年？

在广场协议签订前的几十年里，日美两国就已经在纺织品、钢铁、彩电、汽车、半导体和电信行业发生过许多贸易纠纷，美国也多次向日本发起毛衣战。不过最终都以日本妥协收场，比如出口限制、自愿扩大进口、开放市场等。不过，这并不是说日本被美国“蹂躏”，所以才失去了20年。究其原因，还有很多更深层次的。

1、广场协议签订后，日元大幅升值，打击了日本的出口。而当时日本的出口带动经济增长高达14.72%%，为了不让经济增长引擎熄火，日本央行采取过度宽松的货币政策进行刺激，短时间内连续下调贴现率和利率。而这又导致了股市和楼市的泡沫。为了防止泡沫破裂，又开始实行紧缩的货币政策。

这么一松一紧，贴现率和利率都走成了V字型，经济肯定吃不消，资产泡沫崩溃也就自然而然了。

就好比当下国内的去杠杆，如果一下子央行加息，或者任其暴跌清理资金杠杆，任其P2P和债务暴雷的话，我想我们并不会比日本的下场好多少。

2、在资产泡沫期间，日本的银行和企业交叉持股，金融产品层层嵌套，利益关系错综复杂，使得风险并没有减少，而是层层转嫁。因此最终在泡沫破灭时也摔得很惨。反观国内，我们的银行、资管也同样有资金空转，金融产品嵌套等问题，好在监管层及时发现，及时处理，也将这些风险扼杀在摇篮中。

2、从某种意义上说，日本这失去的20年，其实是“很正常的”。为什么？因为在资产泡沫破灭后的90年代，日本已经完成了战后复兴和崛起的任务。在1991年，日本人均GDP已超过美国，达2.87万美元，处于高等发达国家行列。经济体量大了，之后的经济增速放缓、老龄化、消费欲望降低等现象其实每一个国家都存在，很正常。

如今国内的经济增速虽然还保持在6%以上，但相比之前已经放缓不少，年均增长10几的日子已经一去不复返了。那如果这么说的话，难道国内也要失去几十年吗？不一定，主要还是看自己能否找对路。况且现如今日本经济也并没有想象中那么差。

4、80年代的日本是出口导向型经济，所以大家都在拼命生产然后赚外汇。而后由于广场协议，出口失去了优势，这就导致大量产能过剩，因而使得在协议签订后的几年里，物价同比都在跌，直到日本央行放水后物价才慢慢回升。最后泡沫破灭后，这么多商品没有买，企业倒闭，工人下岗...

国内的话，前几年的经济格局和日本几乎如出一辙，而之后的很长一段时间直到现在，一直都是在消化过剩产能，楼市、基建等等。不过目前国内的经济潜力依然还有，距离发达国家还有很大的上升空间，所以不至于到过剩产能完全消化不了而拖累经济的地步。

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