银河证券被“保本”私募拖下水
“这个基金净值就是假象，根本赎不回来”，有投资人对‘市界’表示，自己的基金资产成了“水中月”。而作为基金托管人的银河证券，其代销过程也被指存在违规嫌疑。
作者 | 路春锋
来源 |市界投资汇
券商竟然希望投资人状告自己？
这戏剧性的一幕发生在银河证券身上。11月8日，有投资人前往银河证券总部，就银河托管及代销的雷根基金私募产品无法兑付一事讨要说法。
沟通中，银河证券一法务人员称：我们支持投资人起诉或者仲裁，法院判我们赔多少，我们就赔多少。该法务人员还表示：我个人甚至赞成由我们公司出诉讼费用。
而据《华夏时报》报道，银河证券产品中心经理也曾对投资人称：“我们愿意您（投资人）采用司法的手段对银河进行起诉。”
这是什么剧情？券商出钱请投资人告自己？但价值百万基金无法赎回的投资人，又为何不愿意走法律程序？
百万投资“打水漂”
每天看着自己账户里的钱，但不能赎回，是一种什么体验？
来自北京的张黎就遇到了这个问题。2021年1月27日，经银河证券上海漕宝路营业部客户经理推荐，张黎在银河证券App购买了“雷根添宝全天候五号二期私募证券投资基金”（以下简称“雷根添宝五号二期”），投资金额101万元（含1万元佣金）。
“该产品宣传的策略是港股IPO打新，收益波动小，预警线为0.95元，止损线为0.92元，属于‘稳稳的幸福’。”谈及当初为何选择这只产品，张黎回忆道。
“后来，我买的量化产品收益实在太好了，对比之下，我觉得雷根的产品收益低，就想把钱赎出来投其他产品。”2022年的9月27日，张黎在合同约定的开放期申请赎回，但反复申请三次都没成功。这让她十分奇怪：“我就看着我的钱，基金净值还一直更新到今年3月28日，但就是不能赎回。”
▲（银河证券App页面截图。图源/受访人）
遇到这种“奇葩事”的不止张黎一人。来自上海的高飞也对‘市界’表示：“去年2月底，在朋友的极力推荐下，我第二次在银河证券买了100万雷根的产品。因为前一次买没遇到什么问题，到期后赚了几万块，所以这次我也没多想。谁知道去年12月底，银河的客户经理告诉我‘赶快赎回，全部赎回’，我才知道雷根出了事。”
高飞称，她和家人接到电话后，立即在银河证券App上申请了赎回。“但资金一直不到账，而且一拖再拖，先是说今年3月到账，后来又拖到6月。结果这都11月了，还没拿到钱。”
‘市界’了解到，目前总计有52位投资人像张黎、高飞一样，被雷根添宝五号二期深套其中，总金额近1亿元。其中，有2人分别投资了1000万元。
最让投资者们难以接受的是，他们认为雷根基金的“爆雷”实际上在去年7月就已经露出端倪，但作为资金托管人的银河证券，却称是在去年9月底知晓的此事。并且在这期间，仍有投资人从银河证券处购买了雷根基金的产品。
公开资料显示，2022年7月，北京睿智融科控股股份有限公司（以下简称“睿智融科”）对雷根基金发起民事诉讼，因其认购的雷根添宝全天候一号私募基金未按时兑付，累计金额达9533.23万元。
此外，‘市界’获悉，在2022年7月-8月，来自南京的曹女士、吴女士，以及北京的黄先生，分别通过银河证券认购了500万元、200万元、1000万元。“曹大姐还拿到了由雷根基金出具、银河证券转达的保本保息协议。”多位投资人对‘市界’表示。
今年11月8日，有投资人前往银河证券北京总部讨要说法，在被问及：“你们是什么时候知道雷根出问题”时，银河证券风险处置小组成员、产品中心一员工称：“去年9月27日。”
另有投资人质疑：“银河证券作为托管人，雷根的每一笔交易都要得到银河的指令，在这种情况下，为何银河不能监管资金流向和用途？”
对此，银河证券风险处置小组成员、法务人员表示：雷根的产品结构十分复杂，很多资金都投向了海外美元债，银河无法穿透层层包裹，监视每一笔资金的动向。
“我要的是拿回全部本金”
此次涉及的雷根基金成立于2014年，是由李金龙、李海龙兄弟创立的雷根实业集团有限公司（下称“雷根集团”）所控制。官网称，雷根基金是一家以量化对冲资产管理和向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务的公司。
私募排排网数据显示，雷根基金的管理规模在20亿-50亿元，旗下有102只产品。不过，该公司官网表示：“境内外管理规模100亿左右。”
‘市界’注意到，这家号称百亿规模的私募，还曾多次获得业内奖项。比如“财视中国・对冲基金・介甫奖最佳股票策略对冲基金”、“最佳对冲基金品牌奖”、“央证相对价值奖”、“最佳基金管理人”等。
但是这样一家荣誉加身的企业，自去年4月起，陆续有投资人在黑猫投诉等平台上质疑其“不兑付”“利益输送 ”。今年7月，雷根基金甚至被投资人联合举报：“操纵股价”“通过对倒交易将股票炒高200倍，用基金资产高位接盘。”该举报涉及金政科技、华泓科技、惠同股份、欧耐新材、信恳智能等多家新三板挂牌公司和港股上市公司。
‘市界’从张黎处了解到，目前，监管层面对雷根基金相关违规问题已有结论。
据张黎提供的“证监会上海监管局第192、193、194号行政监管措施决定书”，雷根基金因与投资者签订份额转让回购协议、向投资者承诺保本保息收益；利用基金财产或者职务之便，通过关联交易为本人或者投资者以外的人谋取利益、进行利益输送；向投资者提供虚假信息等，违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》，决定对雷根基金出具警示函。
▲（《行政监管措施决定书》复印件。受访人提供）
同时，雷根基金的两任法定代表人、总经理，李金龙和李海龙兄弟，也被出具警示函。
‘市界’就上述情况多次致电雷根基金，均未能接通。
据《华夏时报》报道，银河证券方面已向该私募产品管辖地的上海市公安局报案，举报基金管理人操纵证券期货市场罪，目前尚未立案。
今年9月5日，雷根基金发布《关于基金份额转让的公告》，拟以1.119元作为份额转让单价，按照各投资人份额比例，收购此次事件投资人手中的基金份额。同时该公告显示，雷根基金已于7月6日向该产品结算基金归集账户支付了500万的转让款。
“我们几次到上海跟雷根沟通，敦促其还款才拿到这一笔钱。”前述法务称：明天（11月9日），我们（银河证券）还会去上海与雷根基金进行交涉。
‘市界’获悉，截至11月8日，大概有30%的投资人未签署该份额转让协议。“一共只给了500万，每个投资人5万，这算什么？我要的是拿回全部本金。”这些投资人担心，一旦签署该份额转让协议，其本金就无法拿回了。
对此，银河证券法务人员称：“该协议对投资人来说是好事，不影响本金的继续追讨。”但这种说法并未得到这部分投资人的认可。
上海市海华永泰律师事务所律师王加业指出，签署该份额转让协议可能会导致法律关系发生转变。他解释道：“通常来说，未签署类似份额转让协议前，在法律关系上，通常是投资者与管理人（托管人）成立委托理财等法律关系。简单来说，就是产品运营中所遇到的违规事项，投资人都可以向管理人和代销机构讨说法。而一旦签署，相应的法律关系就转变成，投资者和受让方。”
“我赞成我们公司出钱”
在与银河证券的沟通中，投资者们质疑银河证券作为代销机构和资金托管人，在履职过程中，未做到勤勉尽责，并指责银河存在虚假销售、隐瞒欺骗投资者等行为。
有投资人对‘市界’表示，银河证券作为产品代销机构，前期宣传的投资策略与后期实际投资取向严重不符。据雷根基金在2022年12月28日发布的《雷根添宝全天候五号二期私募基金第一次清算报告》，该基金存在5项未变现资产。而这5项资产均与该产品宣传的港股IPO打新不符。
▲（雷根添宝五号二期第一次清算报告截图）
同时，“银河证券作为基金托管人，当发现雷根基金违法将资金用于‘中资美元债’和‘新三板股票’，并以异常价格频繁进行反向交易时，没有向监督管理机构报告，也没有向投资人披露信息，违反了《基金法》。”投资人张黎指出。
王加业律师对‘市界’介绍道，中基协明确规定，托管人有责任监督资金的流向。“托管人负责发出投资指令，管理人则负责投资策略。其中，托管人有责任保证资金的实际流向与合同约定相匹配。比如，合同约定，基金投向A、B、C三个方向，托管人应保证资金都流向A、B、C；至于三者间具体的投资比例，属投资策略范畴，由管理人负责。”
他也提醒投资者们在签字前应反复确认，合约内容与卖方的承诺是否一致：“如果投资者没注意到合同中的相关条款，而合同也未明确约定具体方向的投资比例，这种情况下很难认定是托管人的过错。”
“对于雷根基金改变投资去向，银河证券推脱说不清楚资金的底层投向，那持续更新到今年3月底的基金资产净值，银河证券是复核审查的？”张黎认为，若不是银河证券App上的净值一直在缓慢增长，她和其他投资者都不会误认为该产品运作良好。“当我们发现时根本不能赎回，基金净值就是一个虚假的数字。”因此她们要求银河证券承担赔偿责任。
对此，前述银河证券法务回应称：“我们支持投资人采取法律手段解决问题，比如起诉或者仲裁。法院判我们赔多少，我们就赔多少。”
“我个人甚至赞成，由我们公司出诉讼费，帮助投资人起诉，判多少我们赔多少。当然这是我个人意见。”该法务表示。
不过，一些投资人并不认可和接受这种方式。“他们公司早就在合同上把风险规避清楚了，110页的合同，还是在手机App上签的，正常人谁能完整看完？”几位投资人认为：“银河就是在推卸责任，出了这样的问题，他们内部没人敢拍板担责，所以就逼着我们起诉。”
据张黎预测，“银河最多愿意承担30%-40%的责任”。沟通中，银河证券的法务人员也表示：“我们公司从来没出现过这种问题，但根据相关案例检索，此类事件托管机构通常承担30%（责任）。”
至于投资人和券商争议的责任分配，王加业指出：“每一个案例都要看代销机构和管理人的过错程度分别是多少。”
此外，张黎对‘市界’表示，监管层面或对营业部的相关人员进行处罚。
‘市界’就相关情况致电银河证券进行核实，工作人员回复称“相关情况无法进一步核实，建议直接联系营业部。”
而北京亚运村营业部的接线人员则表示：“（该消息）是不实信息。包括违规代销的情况，我们也没有收到监管的通知。”同时还称：“我们也正在等监管这边。”
‘市界’追问“在等监管的什么？是监管的意见吗？”该工作人员并未回应，而是建议‘市界’直接问公司层面：“我们也在等公司，看公司这边怎么处理。”
这些投资人原本为了“稳稳的幸福”，而选择了雷根这款风险更低的产品。没想到封闭期结束，幸福没等到，原本平静的生活也被打乱，还可能扯上一场官司……
（文中张黎、高飞、曹女士、吴女士、黄先生等均为化名）
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